光伏的上游是硅料与硅片。硅是光伏产品的核心原材料，主要有单晶硅和多晶硅两种。就性能而言，单晶硅的光学性质、导热性和导电性都要优于多晶硅，而多晶硅则在成本方面具有一定优势。

但从2016年以来，随着单晶硅产品进一步降本增效，多晶硅产品的成本优势已不再明显。目前单晶硅已经逐渐取代了多晶硅，成为市场上主流的硅片类型。

最近两年由于光伏装机量剧增，上游硅料价格受需求刺激居高不下，可以说是整个光伏产业链上最赚钱的环节。而硅片制造商也在硅料成本上涨的压力下进行过多次提价，吃到了量价齐升的巨额红利。

然后中游主要包括组件、逆变器、电池片、光伏玻璃、胶膜等，这是整个光伏产业链最核心的环节，拥有较高的技术门槛与准入壁垒。

中游光伏组件的制造流程就是将电池片、光伏玻璃等零件用EVA胶膜粘在一起，形成一个叠层，然后再将叠层进行封装检测，最后经过清洗形成组件。而逆变器属于光伏设备，作用是将光伏组件产生的直流电转换为可供并网的交流电。

回顾2021年，在上游原材料、能源与运费纷纷涨价的情况下，光伏中游的利润空间受到了挤压，并且无法将成本压力向下游传导，因此业绩增长是远远落后于上游的。

根据国际可再生能源机构（IRENA）公布的数据显示，2021年全球可再生能源新增装机量共257GW，其中仅光伏装机量就达到了133GW，占比超过一半。

分国家来看，2021年全球新增光伏装机量前四的国家和地区分别为：中国（54GW）、美国（26GW）、欧洲（26GW）和印度（13GW）。

由此可见，我国在全球光伏产业链中拥有绝对优势，不仅行业产能遥遥领先，在国际贸易中也占据着主导地位。

展望全年，得益于欧盟大力发展新能源的长期规划，以及人民币贬值与美国降低关税带来的竞争优势，我国光伏产品的出口额有望上到一个新台阶。

根据光伏行业协会的数据，2021年我国光伏组件出口额达到了246.1亿美元，占据着光伏产品出口的绝大部分。而相比之下，硅片和电池片的出口额分别只有24.5亿美元和13.7亿美元。

而在生产组件这个环节，不同上市公司的海外营收占比也存在较大差异。具体来看，四家头部公司的海外营收占比依次为：晶科能源（78%）、天合光能（63%）、晶澳科技（61%）、隆基股份（47%）。

所以在出口贸易景气度提升的背景下，中游组件环节是最受益的。而上游硅料在吃到一年多的涨价红利后，市场已经不愿再赋予更高估值了（参考通威股份和大全能源的最新PE，分别只有16倍和12倍）。

从基本面来看，光伏中游的业绩在今年一季度已经基本见底。未来随着出口需求的不断增长，以及硅料与能源价格逐渐回归正常区间，中游的业绩有望迎来彻底反转。

因此投资光伏行业，还是应聚焦于中下游环节，关注困境反转的机会。

Что такое фотовольт 

 Говоря о фотовольте, многие люди приравнивают его к солнечной энергии.  Эта точка зрения вполне обоснована, но не во всех отношениях. 

 принцип фотоэлектрической энергии заключается в прямом преобразовании фотоэлектрической энергии в электрическую, используя эффект фотоэлектрического электричества.  но солнечная энергия - не только энергия света, но и тепла.  то, что мы обычно называем солнечной энергией, означает главным образом преобразование тепловой энергии в электроэнергию с помощью тепловых установок и существенное различие между фотоэлектрической энергией. 

 услышав это, возможно, некоторые партнеры задаются вопросом: почему мы не можем активно развивать производство солнечной энергии без высокой стоимости фотоэлектрической энергии и технических трудностей? 

 Это объясняется главным образом тем, что солнечные электростанции требуют очень высокого уровня фотоэлектрической энергии, что не позволяет в полной мере накапливать тепло и тем более вырабатывать его.  В то время как фотоэлектрические установки относительно просты, они не требуют высокой интенсивности света и тепла и могут быть установлены в основном там, где есть свет. 

 Таким образом, в настоящее время производство фотоэлектрической энергии приобрело промышленное значение и постепенно получило широкое распространение. 

 в типологии фотоэлектрическая энергия делится главным образом на централизованные и распределенные формы. 

 под централизованным фотовольтом понимаются крупные фотоэлектрические станции, расположенные главным образом в Гоби и пустынных районах нашей страны.  Это объясняется тем, что эти районы лучше освещены и пригодны для крупномасштабной выработки электроэнергии;  Во - вторых, из - за глухой и глухой, дешевой земли, удобно для крупномасштабного строительства. 
 распределенный фотовольт ближе к абонентской стороне, может быть адаптирован к местным условиям и может использоваться самостоятельно.  например, мы хорошо знаем о крыше фотоэлектрических устройств, которые могут быть установлены в каждом доме, но они относительно небольшие по размеру. 

 Рисунок I: распределенный фотовольт - проект 

 фотоэлектрические цепи 

 потом мы снова узнаем, что происходит в нижней фотоэлектрической цепи.  как и во многих других отраслях, фотоэлектрические цепи можно разделить на верхние, средние и нижние течения. 

 верхняя часть фотовольта состоит из кремния и кремниевых пластин.  кремний является основным сырьем фотоэлектрических продуктов, в основном монокристаллического кремния и поликремния.  Свойства монокристаллического кремния оптические свойства, теплопроводность и электропроводность должны быть лучше поликристаллического кремния, а поликристаллический кремний имеет определенные преимущества с точки зрения затрат. 

 Но с 2016 года, по мере дальнейшего сокращения монокристаллического кремния продукции, стоимость продукции поликристаллического кремния преимущества более не очевидны.  В настоящее время монокристаллический кремний постепенно заменил поликристаллический кремний, стал основным видом кремния на рынке. 

 В последние два года из - за резкого увеличения количества фотоэлектрических агрегатов, цены на кремний в верхнем течении вверх по течению стимулируется высоким спросом, можно сказать, является наиболее прибыльным звеном в цепи фотоэлектрических отраслей.  В то же время производители кремниевых таблеток под давлением роста стоимости силиконовых материалов неоднократно повышали цены и получали огромные дивиденды от повышения цен. 

 затем среднее плавание включает в себя в основном компоненты, инверторы, батареи, фотоэлектрические стекла, резиновые пленки ит.д., которые составляют ядро всей цепи фотоэлектрической промышленности, с высоким технологическим порогом и барьером доступа. 

 процесс изготовления промежуточных фотоэлектрических компонентов состоит в том, чтобы связать части батареи, фотоэлектрические стекла и другие детали с клеевой пленкой EVA, образуя слой, а затем проверить герметичность слоя, после чего после очистки образуются компоненты.  инвертор относится к фотоэлектрическому оборудованию, роль которого заключается в преобразовании постоянного тока, генерируемого фотоэлектрическими сборками, в переменный ток, имеющийся в сети. 

 напомним, что в 2021 году, когда цены на сырье, энергию и фрахт выросли вверх по течению, пространство для маневра в фотовольтах было вытеснено, а расходы не могли быть отнесены к нижнему течению, в результате чего показатели роста были значительно ниже, чем в верхнем течении. 

 и вниз по течению фотоэлектрические электростанции находятся в конце всей цепи фотоэлектрической промышленности, это сцена применения фотоэлектрической энергии.  фотоэлектрические электростанции производят установку фотоэлектрических компонентов в виде решетки, соединяя инверторы, Распределительные шкафы и системы управления и, наконец, попадая в общую сеть. 

 фотоэлектрическое состояние 

 18 мая Европейский союз обнародовал новое энергетическое планирование, в соответствии с которым к 2030 году доля возобновляемых источников энергии увеличится до 45 процентов.  фотоэлектрические батареи, являющиеся важным компонентом возобновляемых источников энергии, также будут в долгосрочной перспективе пользоваться благами программы ЕС в области новых источников энергии. 

 Согласно данным, опубликованным Международным агентством по возобновляемым источникам энергии (IRENA), в 2021 году в мире было добавлено в общей сложности 2 577 ГВт возобновляемых источников энергии, из которых только в фотоэлектрических установках было установлено 133 ГВт, или более половины. 

 с точки зрения стран, к 2021 году в мире насчитывалось четыре страны и территории с самым большим количеством новых фотоэлектрических приборов: Китай (54 ГВ), Соединенные Штаты (26 ГВ), Европа (26 ГВ) и Индия (13 ГВт). 

 Таким образом, наша страна обладает абсолютным преимуществом в глобальной фотоэлектрической цепи, не только промышленность может быть далеко впереди, но и доминирует в международной торговле. 

 перспективы на весь год, благодаря долгосрочному планированию ЕС по развитию новых источников энергии, а также конкурентным преимуществам девальвации юаня и снижения тарифов США, экспорт фотоэлектрических продуктов Китая, как ожидается, достигнет новой ступени. 

 По данным ассоциации фотоэлектрической промышленности, в 2021 году наш экспорт фотоэлектрических компонентов достиг 24410 млн. долл.  США и 1,37 млрд. долл. США, соответственно. 

 и в этом сегменте производственных блоков между различными компаниями, котирующимися на фондовой бирже, существуют значительные различия.  в частности, на долю четырех головных компаний приходилось по очереди: межкристаллическая энергия (78%), энергия Триада (63%), наука и техника в кристаллической Австралии (61%), акции Лонги (47%). 

 Таким образом, на фоне повышения экспортной конъюнктуры в торговле наиболее выгодными оказались звенья агрегатов среднего турне.  В то время как силиконовые материалы, поступающие из верхнего течения, питаются дивидендами от повышения цен более чем за год, рынок уже не желает давать более высокую оценку (см. последние PE для тунвейского акционерного капитала и энергии в целом, соответственно, в 16 и 12 раз). 

 в основном, в первом квартале этого года показатели деятельности в области фотовольтажа были в основном сведены к минимуму.  в будущем с ростом спроса на экспорт, а также цены на кремний и энергоносители постепенно вернуться к нормальным переговорам, средние показатели, как ожидается, будут иметь полную противоположность. 


 Таким образом, инвестиции в фотоэлектрическую отрасль, или же следует сосредоточить внимание на средних и нижних звеньях вниз по течению, обратить внимание на возможности преодоления трудностей.