今年以来，光伏组件商在高效电池环节竞争尤其激烈，搭载高效电池的新品组件频出，密集投放市场。在隆基绿能(601012.SH)三季度重新夺回组件出货量第一后不久，公司日前亦正式公布HPBC电池细节。可以预见的是，随着更高效率组件推出，隆基对出货榜首的守擂之心更坚决。

强敌环伺之下，天合光能(688599.SH)始终稳居第二。作为组件前四中唯一兼顾G12电池片(包括G12R)和N型电池技术的厂商，天合光能提出高功率、高效率、高发电量、高可靠性四项理念，可见其在地面电站和分布式中的策略。

业内分析认为，高效电池组件的量产和推广进程，对头部企业组件未来出货排名有重要影响。目前，TOPCON，HJT，以及IBC三种技术路线均已有代表产品面世，未来表现有待时间和市场考验。

出货排名再重洗

据各家公布的经营数据，前三季度组件商排名依然是在“变”与“不变”中竞争愈加焦灼：隆基绿能组件出货量超30 GW，在被晶科能源(688223.SH)反超两个季度后，重新坐回榜首；天合光能累计出货量28.79GW，稳居第二；晶科能源和晶澳科技(002459.SZ)分别出货28.5 GW和27.1 GW，位列第三和第四。

从整体情况看，前四家排名虽有变动，不过领先的优势仍然十分明显。阿特斯(CSIQ)、东方日升(300118.SZ)等组件商未公布三季度经营数据，但从上半年出货情况看，距离前四家规模仍有差距，据机构预测，全年排名变化有限。

业绩方面，隆基绿能的营收和净利规模最大，分别是870.35亿元和109.76亿元，同比增长54.85%和45.26%。增长上，营收增幅最快的是晶科能源，当期营收527.72亿元，增幅117.4%，净利润增长最快的是晶澳科技，实现净利润32.9亿元，同比增长150.66%。

行业特征上，前四家经营能力的稳定，更加说明垂直一体化布局的必要性。近两年，光伏作为双碳目标下最有潜力的清洁能源，发展迅速，行业内百亿级投资屡见不鲜，但产业链因过快发展导致的上下游失衡也同样受到关注，上游硅料价格创下近十年新高。

其中，组件作为中下游环节，利润空间受上游挤压严重。记者此前调研获悉，上半年专业组件厂毛利水平仅在5%-10%左右。

相比之下，一体化组件厂毛利表现优于同行。晶澳科技为例，前三季度毛利率为13.74%，较二季度12.01%有所提升。根据计划，晶澳科技硅片和电池的一体化率达到80%，目前高于晶科能源和天合光能。

值得注意的是，天合光能在一线企业角逐中，始终稳居第二。相比较于其他三家主打182mm大尺寸电池组件，天合光能则主打210mm尺寸硅片和600W+高功率组件。上半年，公司分布式渠道出货占 60%以上，分布式销售相较去年同期实现 100%增长。财报显示，公司前三季度毛利率稳定在13%以上，优于同业公司。

角逐高效组件市场

今年以来，决定光伏发电效率的最核心环节—电池片开启新一轮技术迭代升级，围绕高效电池组件的比拼不断升级。11月2日，隆基绿能官宣HPBC电池及对应组件，虽然沿用了P型技术路线，但在发电效率上，与目前N型电池保持同一水平线。

记者从隆基绿能获悉，HPBC电池的标准版量产效率突破25%，叠加了氢钝化技术的PRO版，效率可以超过25.3%。搭载HPBC的组件新品Hi-MO 6量产最高效率可达22.8%，较前代PERC产品平均增益10%。

记者注意到，至此头部组件厂的技术路线全部公开。资料显示，晶澳科技目前量产的P型魄秀( Percium+)电池平均转换效率23.70%；N型倍秀(Bycium+)电池平均转换效率25%。公司年内规划27.3GW TOPCon产能，预计2023年n型产能超过27GW。

记者从晶科能源获悉，公司N型TOPCon电池一期16GW已实现满产，量产转化效率已达25%，且自主研发的182N型高效单晶硅电池实验室转化效率达到 26.1%。目前公司二期19GW N型TOPCon产能已开始规划建设，并将有更高的提效降本目标。

天合光能方面则对记者表示，新一代至尊N型组件将于2022年底前实现量产，至明年第一季度，公司将释放超过10GW N型组件产能，而到2023年底，天合光能N型组件产能将达到20GW至30GW。

效率方面，Vertex至尊高效N型单晶硅组件的窗口效率达到24.24%，创造了大面积产业化N型单晶硅i-TOPCon组件的世界纪录。

业内分析认为，高效电池组件的量产和推广进程，对头部企业组件未来出货排名有重要影响。近十年来，每一次技术革新都可能产生新的王者，也有曾经的巨头泯然消失。龙头组件商进入新一轮跑马圈地的竞争中，但下一代主流技术是TOPCON，HJT，还是IBC，依然有待时间和市场考验。