以互联网投资见长的腾讯，正重金投入下一代光伏电池技术。

5月13日，昆山协鑫光电材料宣布完成数亿元人民币B轮融资。此次投资领投方为腾讯，光源资本担任财务顾问。

根据天眼查信息，昆山协鑫光电材料有限公司股东新增广西腾讯创业投资有限公司，注册资本增加1100万元。

此次腾讯“出手”的昆山协鑫光电，主要研发和生产钙钛矿太阳能组件，大股东为国内硅料龙头保利协鑫集团。后者在整个光伏产业链条位于最前端，光伏电池片都以硅制造。

此前腾讯只在下游光伏建筑和电池领域有些动作，包括在自己的各大数据中心建分布式电站，投资锂电池。这算是腾讯第一次深入到光伏行业上游，开始涉足最基础的制造材料。

投资协鑫光电显然是战略考虑，而非单纯的财务投资。虽然龙头们表示出兴趣，但钙钛矿离实际大规模落地还有很长距离，短期内很难产业化。

腾讯此次投资的时机不错。光伏行业投资门槛高，此前并没有太多积累的腾讯在项目早期投入，是性价比很高的选择。

几乎所有C端行业都有腾讯的身影。人口红利消退后，他们需要找到下一个增长点。“双碳”作为国家战略，是个可以投资十年甚至更长时间的机会，腾讯手握丰沛资金当然不会遗漏。

为什么是钙钛矿

光伏厂商中，协鑫走得相对激进。隆基对外表示“钙钛矿电池目前来看不具备商业化条件”，硅料大王通威股份只是泛泛地保持“技术跟踪与研发论证。”

钙钛矿对普通人来说是极陌生的名词，它其实是种化合物，和“矿产”并无关系。目前主流仍然是晶硅做成的单晶或多晶硅太阳能电池。这是第一代太阳能电池，也有部分薄膜电池，也就是第二代电池。薄膜电池其实就是在玻璃板上加了一层可以将光能转化为电能的化合物，可以用在建筑外墙上。

钙钛矿比起这两者，最大的优势就是能将更多光能转化成电能。现在晶硅电池只能将23%光能转化为电能，哪怕用最新型的异质结或Topcon技术，转化率也只能达到27-28%——这已经是晶硅电池的极限，薄膜电池的效率更低，只有晶硅电池一半。 

如果用钙钛矿材料，光能转电能理论上能达到33%，如果几块叠加在一起做成电池快，转化率能超过50%。

相比硅料，钙钛矿原料便宜、纯度要求也不如硅料高。在后续生产时，钙钛矿不需要很高的加工温度，不少环节甚至不需要真空。它还能和晶硅电池兼容，做成晶硅+钙钛矿的电池组。

制造材料便宜、制造过程要求也更宽松，还能兼容其他材料，自然成本更低。现在以硅为原料的电池批发价高达500-1000美元/kw，钙钛矿电池价格只有一半，重量只有十分之一。如果能大规模用在电动车上，在有限空间中能装进更多电池，里程数会明显增长，价格可能还更便宜。很多建筑也能以低价安装光伏组件发电。

这也能解释为什么宁德时代会更感兴趣。5月5日，宁德时代董事长曾毓群在业绩说明会上表示他们的钙钛矿电池已经在搭建产线，正式进入了钙钛矿领域。另一家做钙钛矿的创业公司极电光能，背后支持者是汽车巨头长城集团。

但钙钛矿电池的短板和优点一样明显。

这种材料稳定性很差，高温、强光、水甚至氧气都会加快它的衰减。在严苛的实验室条件下，2000个小时后，钙钛矿的转化效率就会打10%折扣。普通的晶硅电池使用25年后，还有83%的转化率。

目前技术甚至很难做出大尺寸的高效率钙钛矿电池。晶硅电池组件尺寸已经超过了200平方厘米，但即便在实验室条件下，高效率的钙钛矿电池尺寸也只能做到26平方厘米，还不到手掌大小。

太阳能电池刚刚走到第二代，甚至晶硅电池未来会走什么技术路线仍悬而未决。钙钛矿电池已经是第三代技术，很多投资机构仍在观望。“比较前沿，离落地比较远。”一位投资人告诉36氪。

当然，腾讯并不急于收获回报，所以愿意押注这一五年甚至十年后才能成熟的产业。

腾讯忧虑

腾讯投资版图庞大且风格强势，而他们也越来越依赖投资，根据腾讯2021年年报，其投资收益占了总盈利的65%。

消费领域的好标的越来越少，根据中国信通院数据，2021年第四季度，国内互联网投融资案例数同比减少5.7%，披露的总金额同比减少49.2%。

“双碳”赛道是下一个风口，但进入这一陌生领域是对腾讯的考验。“新能源相关的赛道成长性是比较确定的，不过的确离他们原来的方向有大跨度。”一位投资人告诉36氪。

它习惯在互联网、消费领域的攻无不克，但在光伏这种门槛极高的传统大型制造业，腾讯不会如投资游戏、互联网那样顺遂。

腾讯正想尽办法跻身产业链上游。今年4月，广西腾讯创业还投资了电池独角兽广州巨湾技研，后者为广汽集团内部孵化的创业公司。

然而在光伏行业，仅仅只是有钱、有名也很难拿下好的投资标的。这次投资的昆山协鑫光电早在2020年就完成了Pre-A轮融资，投资方中包括法国知名能源公司达道尔和宁德时代董事长曾毓群控制的两家基金。

在一个极度依赖政策和产业资源的行业，腾讯分蛋糕也没有那么容易。2021年1月，钙钛矿明星公司纤纳光电走到C轮，获得3.88亿元融资，他们的资方包括三峡资本、京能集团等，都是大型央企。一位偏PE的基金投资人告诉36氪，这类项目“非产业方基本没机会入场。”

即便是早期项目，腾讯也面临不小的竞争。和纤纳光电同一年拿到融资的还有极电光能和曜能科技，领投方名录中不乏高瓴资本和碧桂园创投。而协鑫光电的天使投资人是国资办授权委托的昆高新集团，A轮和A+资方也都是能源行业巨头。

这其实也是双碳行业明星创业公司拿投资的习惯，他们更偏好政府基金、产业投资或者长期跟踪相关领域的基金。前者会带来政策、税收、土地优惠，后者有技术和行业人脉资源。如腾讯参与的巨湾技研，同一轮投资方还有政府背景的南粤基金、广州科金控股以及很早就投资新能源的博润资本。

腾讯的优势在实力足够雄厚，可以给到公司成长时间。相比很多存续期短的风投基金，腾讯更稳健。只是他们需要抛弃过去的骄傲，以新人的姿态进入光伏这样一个技术壁垒极高的产业。

 Инвестиции в интернет дают хорошие результаты, и в настоящее время значительная часть средств направляется на технологии фотоэлектрических батарей следующего поколения. 



 13 мая куньшань коусинь фотоматериалы объявил о завершении финансирования раунда в сотни миллионов юаней.  Этот инвестор является тендером, капитал источника света является финансовым советником. 

 по информации тяньхуэй, куньшань коусинь фотоматериалы Ооо, акционеры добавить в гуанси тэнцин бизнес инвестмент Ооо, зарегистрированный капитал увеличился на 11 млн. 

 Этот « выход» куньшань коусинь фотоэлемент, главным образом, разработка и производство кальция титанита солнечной сборки, крупные акционеры для внутренних силиконовых лидеров Поли конкреций группы.  Последняя цепь в фотоэлектрической промышленности находится в передней части, фотоэлектрические пластины изготовлены из кремния. 

 ранее тэншен работал только в области строительства фотовольт и батарей в нижнем течении реки, включая строительство распределительных электростанций в своих крупных центрах хранения и обработки данных и инвестиции в литиевые батареи.  Это был первый раз, когда он углубился в верхнюю часть фотоэлектрической промышленности и начал работать над самым базовым производственным материалом. 

 Очевидно, что инвестиционный фотоэлемент конку - синь является стратегическим соображением, а не простым финансовым капиталовложением.  Несмотря на интерес, проявленный ведущими, кальций - титанат до фактического массового падения остается на очень большом расстоянии, и в краткосрочной перспективе трудно индустриализировать. 

 Настало время для инвестиций.  высокий пороговый уровень инвестиций в фотоэлектрическую отрасль ранее не был накоплен на начальном этапе осуществления проекта, это выбор высокой стоимости. 

 почти во всех кругах с - терминала есть кадры.  После сокращения демографических дивидендов им необходимо найти следующую точку роста.  « двойная углеродная стратегия» как Национальная стратегия открывает возможность для инвестирования в течение десятилетия или даже более продолжительного периода времени и, разумеется, не упускает из виду значительные финансовые ресурсы. 



 Почему это 

 среди фотоэлектрических производителей, конкуин прошел относительно радикально.  "кальций титановых батарей в настоящее время не является коммерциализацией", Великобритания силиконовой материи король тунвэй акция просто в целом сохранить "техническое сопровождение и научно - исследовательское обоснование". 

 известково - титановые руды - очень чуждые для простых людей термины, которые на самом деле являются соединениями и не имеют ничего общего с "полезными ископаемыми".  В настоящее время основное внимание по - прежнему сосредоточено на монокристаллических или поликремниевых солнечных батареях из кристаллического кремния.  Это солнечные батареи первого поколения, а также часть тонкопленочных батарей, то есть второго поколения.  Мембранные батареи на самом деле состоят из соединений, которые могут преобразовать световую энергию в электрическую и могут быть использованы на строительных наружных стенах. 

 по сравнению с этим, наибольшим преимуществом является превращение большей световой энергии в электрическую.  В настоящее время кристаллический кремниевый элемент может преобразовать 23% световой энергии в электрическую, даже если использовать самые современные технологии гетеропереходов или токсона, скорость конверсии может достигать 27 - 28% – это предел кристаллической кремниевой батареи, эффективность тонкопленочных батарей ниже, только половина кристаллической кремниевой батареи. 



 если использовать кальцититановые материалы, то энергия фотоэлектрической передачи теоретически может достигать 33%, если несколько блоков сложится быстро для изготовления батарей, то скорость конверсии превышает 50%. 

 по сравнению с кремниевым материалом, кальций титанат сырье дешевое, требования чистоты также ниже, чем силиконовый материал.  при последующем производстве кальций - титанат не требует высокой температуры обработки, а многие звенья даже не нуждаются в вакууме.  Она также совместима с батареями из кристаллического кремния, которые образуют батареи из кристаллического кремния + кальция титаната. 

 производственные материалы дешевые, требования процесса изготовления более мягкие, а также совместимые с другими материалами, естественные затраты ниже.  В настоящее время оптовая цена батарей на основе кремния составляет до 500 - 1000 долл.  если бы можно было в большом количестве заряжать аккумуляторы в электровозах, в ограниченном пространстве, пробег значительно увеличился бы, а цена, возможно, была бы еще дешевле.  Многие здания также могут вырабатывать электроэнергию с установкой фотоэлектрических установок по низкой цене. 

 Это также объясняет, почему эпоха Ниндэ стала более интересной.  5 мая Председатель правления эпохи ниньд цзэн юй юй на совещании, посвященном отчетам о проделанной работе, заявил, что в настоящее время ведется строительство линии добычи кальция - титановых батарей, которые официально вошли в область добычи кальция.  Еще одна компания - предприниматель, занимающаяся добычей кальция - титана, имеет электро - световую энергию, за которой стоит группа автогигантов "великая стена". 

 Но кратчайшие пластинки и преимущества кальцититановых батарей столь же очевидны. 

 этот материал имеет хорошую стабильность, и его затухание ускоряется при высоких температурах, сильном свете, воде и даже кислороде.  в тяжелых лабораторных условиях через 2000 часов эффективность конверсии кальция титаната будет снижена на 10%.  обычный кремниевый элемент используется 25 лет спустя, а также 83% скорости конверсии. 

 В настоящее время технология затрудняет даже создание высокоэффективных кальциево - титановых батарей большого размера.  размер компонентов кристаллических кремниевых батарей уже превысил 200 кв. См, но даже в лабораторных условиях эффективный размер кальциево - титановых батарей может достигать 26 кв. См, но меньше размера ладони. 

 солнечные батареи только что вышли на второе поколение, и даже кристаллический кремниевый элемент в будущем будет идти по технологическому пути, который все еще остается открытым.  кальцититановые батареи уже являются третьей технологией, и многие инвестиционные учреждения все еще наблюдают за ними.  "сравни передний край, далеко от земли."  один из инвесторов сказал 36 Криптону. 

 Конечно, не торопитесь собирать прибыль, поэтому готовы поставить на учет эту отрасль, которая созрела только через пять или даже десять лет. 



 поднять тревогу 

 инвестиционная карта тяньчжэнь обширна и имеет хороший стиль, и они все больше зависят от инвестиций, которые, по данным годового отчета за 2021 год, составили 65% общей прибыли. 

 По данным института информационно - коммуникационных технологий кнр, в четвертом квартале 2021 года количество дел о финансировании Интернет в Китае сократилось на 5,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а общая сумма раскрываемых данных уменьшилась на 49,2%. 

 следующим выходом является трек с двойным углеродом, но выход в эту незнакомую область является испытанием.  "рост трасс, связанных с новыми источниками энергии, относительно ясен, но, действительно, далеко от их первоначального направления".  один из инвесторов сказал 36 Криптону. 

 она привыкла к безупречной борьбе в сфере Интернета и потребления, но в этой отрасли традиционного и крупного производства с очень высоким порогом фотовольта, доступ к которому не будет столь благоприятным, как инвестиционные игры и интернет. 

 Тэн Чин пытается сделать все возможное для того, чтобы войти в производственную цепочку вверх по течению.  в апреле этого года в гуанси тяньчжэнь было также инвестировано в разработку батарейки « единорог» в Гуанчжоуском технологическом исследовании гигантского залива, который является предприятием, инкубатором в группе « гуанчжоу». 

 Однако в фотоэлектрической промышленности только богатые и знаменитые очень трудно получить хороший инвестиционный объект.  Этот инвестиционный фотоэлемент « куньшань каунтин» уже к 2020 году завершил финансирование цикла « пре - А», в который входят два фонда, управляемых известными французскими энергетическими компаниями « дадол» и « Ниндэ таймс» г - ном Чжэн юй Цюнь. 

 в отрасли, которая в значительной степени зависит от политики и промышленных ресурсов, не так легко получить доступ к торту.  В январе 2021 года компания "известково - титанитовая звезда" волоконно - оптических фотоэлектрических лучей, чтобы получить 388 млн. юаней финансирования, их спонсорами, включая капитал Санься, Группа "Пекин энергетическая группа", являются крупные центральные предприятия.  один из инвесторов Фонда PE сообщил 36 Криптону о том, что такие проекты "в основном не имеют доступа к рынкам для непромышленных сторон". 

 даже на ранних стадиях осуществления проектов в этой области наблюдалась небольшая конкуренция.  Кроме того, в том же году она финансировалась за счет использования электрооптических и обсидиановых технологий, а также за счет инвестиций из стратегически выгодного источника и за счет инвестиций из парка « биогуан».  В то время как « ангельский» инвестор « коэншэн» является корпорацией кун Гао по поручению Управления государственного финансирования, а также компании « А - лайн» и « А + » являются крупными предпринимателями в энергетическом секторе. 

 На самом деле это также привычка двух углеродных компаний - предпринимателей брать инвестиции, они отдают предпочтение правительственным фондам, промышленным инвестициям или долгосрочному отслеживанию фондов в соответствующих областях.  В первом случае речь идет о политике, налогах и земельных льготах, а во втором - о технических и промышленных ресурсах.  например, участие в научно - технических исследованиях в Шэньчжэне, один и тот же круг инвесторов, а также опыт правительства Южно - кантонского Фонда, гуанчжоу когин холдинг и Бо жун капитал для инвестиций в новые источники энергии. 

 преимущества тэннинга достаточно сильны, чтобы дать компании время расти.  по сравнению со многими краткосрочными инвестиционными фондами, они стали более стабильными и здоровыми.  только им нужно отказаться от гордости прошлого и встать на путь новых технологий, таких, как фотовольт, которые являются высокотехнологичными отраслями.