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光伏平价上网将迎接光伏的发展拐点

“平价上网”有两种，一种是“用户侧平价上网”，一种是“发电侧平价上网”。 目前，行业一致预计的到2020年实现平价上网指的是“用户侧平价上网”，能源局提出的十三五实现光伏平价上网也是“用户侧平价上网”。国内用户侧平均上网电价是0.66元/kw·h。

数据显示，2017年光伏组件的光电转换效率已经接近20%，发电每度电成本可达0.6元/千瓦时。一旦土地税费、融资成本等条件得到优惠，光伏发电将顺利地实现平价上网。

目前，我国全社会用电增速维持在6-8%左右，同时国家加强煤电产能退出。国家层面希望电力需求的缺口由不需要补贴的光伏等新能源来弥补。另外，光伏项目的投资核心驱动力是投资回报率，目前由于没有完全实现平价，光伏项目的补贴拖欠问题将导致实际投资回报率较低，同时造成项目的现金流紧张，一旦平价上网时代到来，光伏投资将重新迎来全新格局。

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光伏新政为光伏的发展提振信心

2018年11月2日上午，国家能源局召开关于太阳能发展“十三五”规划中期评估成果座谈会，商讨“十三五”光伏发电等领域的发展规划目标的调整。根据2016年12月发布的《太阳能发展“十三五”规划》，到2020年底，中国光伏发电装机容量指标为105GW。事实上，截止2018年9月份，中国光伏发电累积装机已经达到165GW，远超“十三五”规划的目标。因此，规划目标的调整变得更加迫切。

国家能源局相关领导表态，光伏行业2022年之前陆续去补贴，不会一刀切的推进平价上网进程。中国太阳能发展“十三五”规划的光伏装机目标有望调整至超过250GW，甚至达到270GW。为光伏行业的发展增强了极大的信心。

11月9日，国务院召开常务会议提出解决拖欠民营企业账款问题，光伏行业是拖欠民企账款的重灾区，常年受困于大型电力央企的超长付款账期，财务负担承重。如果有实质性措施改善这些问题，则对我国光伏产业的景气提升都将起到重要作用。

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光伏行业的投资机会

根据光伏业协会给出的2018年电站投资成本构成预测数据显示，成本占比最大的就是组件，约占整个成本的43.14%。此外，组件本身是光伏发电的核心部件，组件不仅关系到系统的建设成本，而且对光伏发电的度电成本密切相关。

目前，组件的核心技术在于太阳能电池片的制作技术和组件的封装技术这两个主要部分。

1、电池制作技术

在太阳能电池技术中，核心就是提高电池的能量转换效率，从而极大的降低度电成本。在目前的高效电池技术中。有代表未来趋势的PERC技术、高效HJT异质结电池等高效率晶体硅电池、N型双面技术等技术。

目前，“金刚线+黑硅+PERC”的组合技术，可以有效的提高电池转换效率。目前金刚线技术在多晶产线上广泛应用，大幅度降低了多晶生产成本。但是用金刚线切割多晶硅片，采用常规酸制绒无法实现良好的表面织构，甚至无法形成绒面。而黑硅技术可以完美解决多晶制绒问题，是多晶电池继续降本提效的必由之路。 在成本方面，与砂线切+普通电池工艺的单位成本相比，金刚线切多晶+湿法黑硅+PERC的电池制造成本仅为其92.7%，性价比得到了提升。

因此，拥有此类技术的公司将来有望在光伏领域占据领先优势。如协鑫集成在光伏电池和组件产品坚持多晶与单晶技术路线并举，提供满足客户需求的高效定制化产品，其中多晶黑硅PERC电池量产转换效率行业领先。

2、组件封装技术

光伏电池组件，通过不同的封装技术，可以有效的降低电池的电损耗和电池热斑效应。直接提升组件的发电数量，从而达到降低度电成本的效果。目前很多组件技术，包括半切片电池组件，叠片技术等。其中，半切片电池组件一般60型的半切片电池组件输出功率会较传统组件多出5W左右,以此技术封装组件所增加的成本并不多，从而备受青睐。叠片组件在同样的单位面积中可以铺设更多电池，吸光面积增加，瓦数也能提高10~15W之多。

另外，叠片组件几乎不需要焊带，相对的节省了焊带成本。根据《国际光伏技术路线图》第九版预测，半片电池的市场份额将从2018年的5%提高到2028年的40%。东方日升实现黑硅多晶、普通单晶以及PERC单晶的半片系列组件量产。隆基股份在60型单晶PERC半片组件功率突破360瓦，刷新了世界记录。在组件封装技术取得领先地位的企业在将来的光伏平价上网的竞争中将具备领先优势。

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重点公司

隆基股份(601012)： 公司是全球最大的单晶硅生产制造商。公司始终专注于单晶硅棒、硅片的研发、生产和销售，目前已成为全球最大的太阳能单晶硅光伏产品制造商。

公司在单晶生长、金刚线切割及单晶材料薄片化技术等方面形成了较强的技术积累和项目储备，成本处于行业领先水平；在单晶电池、组件环节，公司单晶PERC电池转换效率最高水平达到23.6%、60型高效单晶PERC组件转换效率达到20.66%、60型单晶PERC半片组件功率突破360瓦，均刷新了世界记录。单晶组件第三季度生产1.47GW，出货1.23GW，外销1.14GW；前三季度累计4.24GW。单晶市场占有率得到有效提升。

目前，除了公司控股股东李振国先生增持以外，很多机构投资者都在二级市场买入。显示投资者都看好公司未来发展机会。

中来股份(300393)： 公司致力于打造成全球一流的光伏领先集成产品制造运营商。公司以技术为核心、以人才为驱动，聚焦太阳能光伏领域，构建了“光伏辅材、光电、光伏应用”三大业务。公司是全球最大专业光伏背板制造商, 市场占有率位居全球第一。规模化效应产生了一定的成本优势，背膜产品毛利率为30.33%，远高于同行20%的毛利。

公司高效电池业务拥有全球最大的2.1GW的 N型单晶双面电池产能，是全球高效发电领跑者；公司非常注重技术研究，在高效电池领跑者订单完成交货，高效电池研发生产持续推进，在泰州2.1GW的N型单晶双面电池项目稳步推进。未来值得期待。