“只有保住市占率，才能获得超额利润。”在解释公司大举扩产的原因时，某头部光伏企业负责人刘力（化名）告诉中国证券报记者，“我们要活下去，而且要活得好。另外，如果不扩产，就拿不到更多融资，对公司市值也有影响。”

中国证券报记者调研发现，今年以来，光伏行业掀起新一轮扩产“竞赛”，除了光伏企业的跑马圈地，跨界新军也在纷纷涌入。隆基绿能、通威股份、晶科能源等20余家A股光伏上市公司先后宣布产能扩张计划，投资总额超2500亿元，涉及硅料、硅片、电池片和组件等领域。

业内人士认为，“双碳”赛道市场潜力巨大，但光伏项目投资额较大，且技术迭代快。当规模效应遭遇后发优势，会迫使先入局者进一步扩大先进产能，企业会面临较大资金压力，扩产“竞赛”或加剧结构性产能过剩。

产业一体化潮涌

6月4日，在协鑫科技旗下江苏中能厂区，塔吊林立，机器轰鸣。虽然正逢端午节假期叠加高温天气，但工厂依然满负荷运转。上午9时许，一辆长13.5米的高栏大货车缓缓驶出江苏中能四期成品库广场。忙碌的现场工作人员告诉中国证券报记者：“刚刚驶出的车上，装载着大量FBR颗粒硅，一切顺利的话，当天就可运到下游厂家。”

中国证券报记者在现场看到，不时有这样的高栏大货车进出仓库。“正常情况下，每天有近90吨FBR颗粒硅从这里运往全国各地。”负责出库装车的工作人员说，节假日不休息是常态，特别是下游需求旺盛，公司一直全员在岗。

于市场需求旺盛，今年以来，光伏上游硅料价格大幅上涨，光伏企业掀起新一轮扩产潮。

中国光伏行业协会助理秘书长江华认为，光伏企业纷纷扩产，主要还是看到了市场的巨大潜力。从国内市场看，“十四五”期间年均新增光伏装机将达到90GW以上，保持高速增长态势。近日，光伏产业迎来密集政策利好。国务院办公厅转发国家发展改革委、国家能源局《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，旨在锚定到2030年我国风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的目标，加快构建清洁低碳、安全高效的能源体系。

江华表示，光伏发电在很多国家和地区已成为便宜的电源形式。今年以来，欧洲和印度市场需求旺盛，成为一季度我国光伏行业“淡季不淡”的重要原因。5月18日，欧盟公布能源计划“RepowerEU”，2025年及2030年的光伏装机指引分别提升至320GW和600GW，并将逐步推行屋顶光伏强制安装。

在扩产过程中，光伏头部企业均选择垂直一体化布局打通产业链，涉及硅料、硅片、电池片、组件等领域。以隆基绿能为例，公司3月13日宣布195亿元的投资计划，其中，年产30GW高效单晶电池项目是重头戏，这也被视作该公司着手补自身短板。

协鑫科技相关负责人告诉中国证券报记者，光伏产业链各环节的产能不平衡现象长期存在，主要由于产业属性、资本开支、建设周期等不同，产业链很难实现均衡发展，因此利润分配会有较大波动。这也是一体化企业越来越多的原因。

2021年以来，硅料价格涨势凶猛，光伏行业“拥硅为王”，产业链中下游企业纷纷向上游多晶硅料环节延伸，谋求垂直一体化布局。“主要是基于供应链安全考虑。去年很多企业拿不到硅料，开工率只有50%-60%。今年以来，上机数控、中来股份、润阳股份等产业链中下游企业纷纷斥巨资向上游进发。”江华说。

先进产能淘汰落后产能

为何光伏企业均押宝产能扩张的“华山一条路”？

强化规模效应、降低生产成本是企业扩产的重要原因。通威股份今年4月宣布了120亿元扩产计划，拟投资年产32GW高效晶硅电池项目。公司表示，将进一步扩大公司高效晶硅电池产业的规模优势。

“不扩产成本就下不来，利润丰厚程度会影响资本走向。比如，组件产能足够大时，辅材环节会相应扩产，随着产能扩大，产品价格会下降，让出利润空间。”刘力告诉中国证券报记者。

扩产的另外一个原因是先进产能淘汰落后产能。“先进技术淘汰落后技术，低成本资本淘汰高成本投入，这是产业发展规律。”刘力说。

根据德邦证券研报，进入2022年以来，光伏一体化厂商出于薄弱产能补缺及抢占新技术先机，纷纷在各自看好的技术路线上投以重资，N型TOPCon、HJT等高效电池片技术扩产提速。今年以来，晶澳科技、晶科能源、中来股份、东方日升等公司公布了5GW-10GW不等的扩产规模，技术路线基本上都属于N型TOPCon或HJT领域。

“光伏行业的技术进步非常快，不能只看到产能扩张，还要看到淘汰的落后产能。2021年166mm尺寸的硅片市场占比超过40%，2023年市场占比可能急剧下降到10%。很多老的生产线未来两年会被淘汰，先进产能不会过剩。”江华说。

业内人士表示，新产能具备技术和成本双重优势，当规模效应遭遇后发优势，先入局者只能进一步扩大先进产能提升市占率，于是出现不扩产就可能遭淘汰的“怪圈”，使得光伏企业争相加入扩产“竞赛”。

在这场扩产“竞赛”中，光伏头部企业对于通过扩张持续抢占市场份额信心满满。通威股份副董事长严虎说：“未来光伏企业竞争不再是简单的技术或产能比拼，更多在于系统性能力，拼的是成本、质量、技术和综合效率，成本略高就会被市场淘汰。”隆基绿能相关负责人告诉中国证券报记者，公司这么多年一直打造的是“过剩状态”下的市场竞争力，坚持“不领先不扩产”理念，看重的是产品是否具有竞争力，企业经营是否稳健。

“未来行业发生波动时，企业对风险的把控能力是关键。赛道增长潜力是确定的，不确定的是哪些企业能够在头部位置持续站稳，会否出现‘各领风骚三五年’的情况。”刘力说。

产能扩张周期叠加技术迭代，缺乏技术判断能力的企业将被淘汰。隆基绿能总裁李振国透露，光伏电池产线的投资额很大，如果技术路线押错宝，企业可能因此而丧失竞争力。

产能过剩现隐忧

光伏全产业链扩产“竞赛”，引发业内对于行业阶段性产能过剩的担忧。

今年3月，中国有色金属工业协会硅业分会罕见地发出警告称，一旦硅料供过于求，极易出现较长时间成本价格倒挂的极端情况，进而再次进入行业资金投入不足、供需严重错配的恶性循环，加剧市场无序竞争。

事实上，光伏行业已几经起伏。机构数据显示，2011年光伏产能超过60GW，彼时全球终端市场需求仅为30GW。受累于产能大量过剩，产品价格暴跌，供应链众多企业无奈关门。整个产业经历了逾两年的无利润发展，资本支出预算被压缩至仅对工厂设备进行最低水平维护。到了2013年，市场才开始逐渐复苏，行业重新洗牌。Solarbuzz数据显示，2013年的光伏设备支出仅为17.3亿美元，而这一数据在2011年，则为130亿美元。

中国有色金属协会硅业分会专家委副主任吕锦标估算，2023年多晶硅产能将超过200万吨，再加上进口超过150万吨的供应量，可以加工成近600GW规模的光伏组件，全球市场装机需求在300GW左右。扩建产能增量明显大于需求增量，2023年的硅料环节将出现产能过剩，价格将大幅下降。

而作为辅材的光伏玻璃，已经被多家机构提示存在产能过剩的风险。

中信建投研报指出，由于行业景气度提升以及光伏玻璃限产能政策的调整，众多企业加速产线布局。2022年上半年，预计有27条新增产线点火，新增产能共计25530吨/日；2022年下半年，预计有35条产线点火，新增产能共计36850吨/日。若全部产线按期投产，产能将严重过剩。随着产能的释放，2022年-2023年行业将进入价格竞争阶段，企业之间将更多比拼成本。

不过，也不乏乐观的看法出现。江华认为，产能是否过剩要看未来光伏市场的增量。而动辄百亿元的扩产计划，实际上是分期实施，企业会根据未来的市场行情决定后续扩产计划如何推进。此外，还要考虑健康的产能利用率概念，各环节产能利用率在60%-70%之间，产能适度大于实际市场需求有利于行业竞争，不必过于担忧未来产能过剩问题。

在严虎看来，光伏行业产能过剩是一个“结构性”的概念，总产能过剩，而优质产能需求更大。所以，未来可能看到行业产能过剩，同时也有企业继续扩张。晶科能源认为，全球光伏市场景气度高，应用下一代技术的先进产能和更高效的先进产品，将迎来持续供不应求的局面。

纵观国内光伏行业几十年的发展历程，从第一批光伏龙头无锡尚德、江西赛维破产，到汉能集团黯然退市，再到隆基绿能、通威股份等新龙头崛起，光伏行业曾多次上演产能扩张潮。

历经行业沉浮的通威集团董事局主席刘汉元对此深有感触：“光伏行业几轮周期如同‘过山车’，受损最严重时，主要是由于企业在某一个环节做得好了，就想去做全产业链，在拉长产业链的过程中遭遇重大挫折。无奈的是，企业往往好了伤疤就忘了疼。”

 "сверхприбыль может быть получена только при сохранении рыночной доли".  объясняя причины расширения производства в компании, один из руководителей ооо? фотовольт? Лю Ли рассказал корреспонденту газеты? Жэньминь жибао? о том, что мы хотим жить и хорошо жить. 

 Согласно исследованию корреспондентов газеты « жэньминь жибао», с этого года в индустрии фотовольт начался новый « конкурс» по расширению производства. Помимо того, что компания « фотовольт» оказалась в ловушке, трансграничные « новые силы» также начали прибывать.  компания? лунки Грин? и? тунвэй?, компания? кристалл? и другие 20 компаний, котирующихся на фондовой бирже? фотовольт?, объявила о планах расширения производства, общая сумма инвестиций превысила 25 млрд. юаней, охватывающих такие области, как силикатные материалы, кремниевые пластины, батареи и компоненты. 

 Представители отрасли считают, что рынок "двойной углерод" обладает огромным потенциалом, однако объем инвестиций в проект "фотовольт" значителен, а технологии быстро меняются.  в тех случаях, когда эффект масштаба будет иметь преимущество, это заставит игроков, прежде всего, расширить передовые производственные мощности, предприятия столкнутся с большим финансовым давлением, увеличить "гонку" производства или усугубить структурное избыточное производство. 

 прилив промышленной интеграции 

 4 июня под научно - техническим флагом « кохин» в Цзянсу расположен энергетический завод, Такан Линли, машины шумят.  Несмотря на то, что праздник дуаньу совмещается с жаркой погодой, завод по - прежнему работает на полную мощность.  в 9 ч. 00 м. грузовик с высоким барьером длиной 13,5 м медленно вылетел из центрального хранилища в Цзянсу.  занятый на месте сотрудник сообщил корреспонденту газеты « Чайна секьюрити»: "только что выехал из машины, с большим количеством частиц кремния FBR, если все идет хорошо, в тот же день можно отправить на нижний этаж производителя". 

 китайские корреспонденты газеты « секьюрити» видели, что иногда на складе появляются такие грузовики с высокими колонками.  "обычно около 90 тонн кремния в день доставляются сюда по всей стране".  Сотрудники, отвечающие за погрузку и разгрузку из склада, говорят, что нерабочие праздники являются нормой, особенно в нижнем течении реки спрос большой, компания всегда работает в полном составе. 

 в условиях высокого спроса на рынке, с этого года цены на кремний в верхнем течении фотовольта значительно выросли, компания фотовольт начала новый раунд расширения производства. 

 помощник Генерального секретаря Ассоциации фотоэлектрических предприятий Китая цзян хуа считает, что компания фотоэлектрических предприятий расширяет производство, в основном, увидеть огромный потенциал рынка.  с точки зрения внутреннего рынка, в период « 14 - й пятилетки» среднегодовое количество новых фотоэлектрических агрегатов достигнет более 90 ГВт, поддерживая высокие темпы роста.  на днях отрасль фотовольта встретила преимущества интенсивной политики.  Канцелярия Госсовета КНР передает Государственной комиссии по реформе развития и государственной энергетической администрации программу по содействию качественному освоению новых источников энергии в новую эпоху, направленную на ускорение создания экологически чистой, низкоуглеродной, безопасной и эффективной энергетической системы, поставив перед собой задачу к 2030 году довести общую мощность нашей ветровой и солнечной электростанций до более чем 1,2 млрд. кВт. 

 Цзян хуа сказал, что фотоэлектрическое производство во многих странах и регионах стало дешевой формой питания.  с этого года высокий спрос на рынках Европы и Индии стал важной причиной « вялого сезона» в фотосфере нашей страны.  18 мая Европейский союз обнародовал энергетический план "RepowerEU", в соответствии с которым Директивы по установке фотоэлектрических приборов в 2025 и 2030 годах были повышены до 320 GW и 600GW, соответственно, и будет постепенно вводиться обязательное установка фотоэлектрических покрытий. 

 в процессе расширения производства, фотов головная компания выбирает вертикально интегрированную компоновку в промышленную цепь, включая кремний, кремниевые пластины, батареи, компоненты и другие области.  например, компания « лун грин» 13 марта объявила о своем инвестиционном плане в 19,5 млрд. юаней, в котором годовой выпуск 30GW высокоэффективных монокристаллических батарей является большой операцией, которая также считается, что компания начала пополнять свои собственные короткие пластины. 

 когонг синь научно - технический руководитель сказал корреспонденту китайской фондовой газеты, что баланс производства в различных звеньях производственно - сбытовой цепи фотовольт имеет давнюю историю, главным образом из - за промышленной принадлежности, капитальных расходов, строительных циклов ит.д., производственная цепь трудно достичь сбалансированного развития, поэтому распределение прибыли будет иметь более широкие колебания.  Это также является причиной роста числа интегрированных предприятий. 

 с 2021 года цены на кремний стремительно растут, фотовольт промышленности "защищать кремний в качестве царя", промышленная цепь в нижнем и нижнем течении предприятия тянутся вверх по течению поликристаллического кремния, чтобы найти вертикальной интеграции компоновки.  "в основном по соображениям безопасности в производственно - сбытовой цепочке. в прошлом году многие предприятия не могут получить силиконовые материалы, начала работать только 50 - 60%.  Цзян хуа. 

 передовая производственная мощность 

 Почему предприятия фотовольта поддерживают расширение производства "путь в горы Хуашань"? 
 усиление эффекта масштаба и снижение себестоимости производства являются важными причинами расширения производства предприятия.  в апреле этого года тунвейский акционерный капитал объявил о планах расширения производства на 12 млрд.  компания заявила, что она будет и дальше расширять свою производственную мощность с высокой моделью кремниевых батарей. 

 например, если производство агрегатов будет достаточно большим, вспомогательные звенья производства будут соответствующим образом расширяться, по мере увеличения производственных мощностей, цены на продукцию будут снижаться, чтобы освободить место для прибыли ".  Лю Ли рассказал корреспонденту газеты "китайские ценные бумаги". 

 Еще одной причиной расширения производства является использование передовых производственных мощностей для ликвидации отсталых производственных мощностей.  "передовая технология, чтобы отказаться от отсталых технологий, низкая стоимость капитала, чтобы отказаться от высоких затрат вложений, это закон промышленного развития."  Льюис говорит. 

 По данным исследования ценных бумаг дэбана, с 2022 года, производители интеграции фотоэлектрических батарей из - за слабых производственных мощностей, чтобы восполнить недостатки и захватить новые технологические предпосылки, постепенно инвестируют свои собственные хорошие технические маршруты, чтобы увеличить производство высокоэффективных батарейных технологий, таких как тоPCon, HJT и другие.  с этого года такие компании, как "Zealand Australia Technology", "Crystal Corporation Energy", "Microsoft Inc." и "Eastern Sull" опубликовали данные о масштабах расширения производства в диапазоне 5GW - 10GW, технологические маршруты в основном относятся к области TOPCon или HJT. 

 "технический прогресс в фотоэлектрических отраслях был очень быстрым, нельзя видеть только расширение производства, но и ликвидацию отсталых производственных мощностей. рынок кремния размером 16 мм в 2021 году превысил 40%, рынок 2023 года, скорее всего, резко сократился до 10%.  Цзян хуа. 
 Представители отрасли отмечают, что новое производство может иметь двойное преимущество с точки зрения технологии и затрат, когда эффект масштаба, после того, как преимущество, Первый участник может только расширить передовые производственные мощности, чтобы повысить рыночную долю, таким образом, появились "странные круги", которые могут быть прекращены, чтобы предприятие фотоэлектрических конкурентов присоединиться к "гонке" расширения производства. 

 в этом "соревновании" расширения производства, предприятие "фотоэлектрические головы" полностью уверено в том, что непрерывно захватывать долю рынка путем расширения.  Заместитель председателя правления компании тунвэй янь Ху сказал: "будущая конкуренция фотоэлектрических предприятий уже не является простой технологией или производительной энергии сравнения, в большей степени системной способности, в сочетании с себестоимостью, качеством, технологией и комплексной эффективностью, стоимость будет несколько выше, чтобы отказаться от рынка".  лунь цзи Грин соответствующие лица сообщили корреспонденту газеты "китайские ценные бумаги", компания на протяжении многих лет создавала рыночную конкурентоспособность в "избыточном состоянии", настаивает на "не лидирующей нераспространенческой" концепции, значение имеет конкурентоспособность продукции, стабильная эксплуатация предприятия. 

 "будущее отрасли, когда колебания, способность предприятия управлять рисками является ключом. потенциал роста трека определяется, не уверен, какие предприятия могут оставаться стабильными в головной части, или не будет иметь место" Каждый игрок три - пять лет ".  Льюис говорит. 

 циклы расширения производственных мощностей накладываются на техногенные итерации, предприятия, не обладающие техническими знаниями, будут ликвидированы.  Президент лунки Грин ли Чжэнчжоу отметил, что объем инвестиций на линии производства фотоэлектрических батарей велик, и если технический маршрут не имеет ценности, то предприятие может утратить конкурентоспособность. 
 озабоченность по поводу избыточного производства 

 "гонка" расширения производственной цепи в фотовольте вызвала обеспокоенность отрасли по поводу избыточного промышленного производства. 

 В марте этого года филиал ассоциации промышленности цветных металлов Китая кремний редко предупреждает, что, как только избыточное предложение и спрос на кремний, очень легко возникает крайняя ситуация, когда цены на долгосрочную стоимость перевешиваются, и затем вновь вступает в порочный круг недостаточного финансирования, спроса и предложения в отрасли, а также беспорядочной конкуренции на рынке. 

 На самом деле, фотоэлектрическая индустрия несколько раз колебалась.  Данные Агентства показывают, что производство фотоэлектрических мощностей в 2011 году превысило 60 ГВт, тогда глобальный конечный спрос на рынке составил только 30 ГВт.  Многие предприятия, связанные с производственно - сбытовыми цепями, не могут закрыть свои двери.  вся отрасль прошла через два года без прибыли, бюджет капитальных расходов был сокращен до минимального уровня для обслуживания оборудования завода.  только в 2013 году рынок начал постепенно восстанавливаться, промышленность вновь вымыла свои карты.  По данным Solarbuzz, в 2013 году расходы на фотоэлектрическое оборудование составили всего 1,73 млрд. 

 китай ассоциации цветных металлов, силиконовая промышленность филиала экспертов, по оценкам Лу цзиньпина, в 2023 году производство поликристаллического кремния будет превышать 2 млн тонн, а также импорт более 1,5 млн тонн поставки, может быть переработан почти 600GW размер фотоэлектрических компонентов, глобальный рынок спрос на машины около 300GW.  увеличение мощности производства значительно больше, чем рост спроса, в 2023 году в связи с силиконовым материалом будет избыток мощности, цена будет значительно ниже. 

 А фотоэлектрическое стекло, как вспомогательный материал, было предупреждено многими учреждениями, что существует риск избыточной мощности. 

 По данным исследования Китая, в связи с подъемом промышленного климата и корректировкой политики в области производства фотоэлектрического стекла, многие предприятия ускорили размещение линии производства.  Ожидается, что в первой половине 2022 года будет зажигаться 27 новых линий, а общий объем дополнительных мощностей составит 25 530 тонн в день;  во второй половине 2022 года, как ожидается, будет зажигаться 35 производственных линий, а общий объем дополнительных мощностей составит 36850 тонн в день.  если все производственные линии будут введены в эксплуатацию в срок, то производство будет сильно избыточным.  с высвобождением производственных мощностей, в 2022 - 2023 годах промышленность вступит в ценовую конкуренцию, предприятия будут больше конкурентных затрат. 

 Вместе с тем не вызывает оптимизма.  Цзян хуа считает, что избыточность производства зависит от увеличения рынка фотоэлектричества в будущем.  На самом деле, план расширения производства, который будет осуществляться поэтапно, предприятие будет решать, как продвигать последующую программу расширения в соответствии с рыночной конъюнктурой в будущем.  Кроме того, необходимо учитывать концепцию здорового использования производственных мощностей, при котором коэффициент использования энергии в различных звеньях составляет от 60 до 70 процентов. 

 По мнению ху цзиньтао, избыток энергии в фотоэлектрической промышленности является "структурным" понятием, общий объем производства является избыточным, а качественный спрос на энергию является более высоким.  Таким образом, в будущем, возможно, будет наблюдаться избыток производственных мощностей в промышленности, а также дальнейшее расширение предприятий.  кристалл энергии считает, что высокий глобальный рынок фотовольт, применение следующего поколения технологии передовых производственных мощностей и более эффективных передовых продуктов, будет иметь ситуацию постоянного дефицита предложения и спроса. 

 Несмотря на десятилетия развития отечественной фотоэлектрической промышленности, начиная с первой группы световых кранов без олова Шанде, цзянси сайви банкротства, в Хань энергетическая группа в мрачном упадке, а затем к Лонг Грин энергии, тунвэй и других новых ведущих подъем, фотоэлектрические отрасли неоднократно выступали с распространением энергии. 

 после того, как тунвейская группа после всплытия отрасли председатель правления Лю Хань юань глубоко тронут: "фотовольт индустрии несколько циклов, как" горки ", наиболее сильно пострадали, в основном из - за того, что предприятие хорошо в одном из звеньев, чтобы сделать всю промышленную цепочку, в течение длительного периода тянуть промышленную цепь сталкиваются с серьезными неудачами.